बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ ने 2018 के बाद से हाजिर कीमतों का प्रदर्शन किया है, क्या यह अभी भी व्यवहार्य है?

के आगमन के साथ एक नए प्रकार का एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड सार्वजनिक बाजारों में आया ईटीएफसे बंधा हुआ है बिटकॉइन वायदा. ये ईटीएफ भविष्य पर सट्टा लगाने के लिए इस्तेमाल किए गए अनुबंधों में निवेश करते हैं बीटीसी कीमतें। उन्हें स्टॉक की तरह खरीदा और बेचा जा सकता है और इसके लिए खरीदारों को क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज में खाता रखने या क्रिप्टो वॉलेट रखने की आवश्यकता नहीं होती है। एसईसी अध्यक्ष, गैरी जेन्स्लर एक समान स्वर मारा, दर्जी ईटीएफ फाइलिंग में एक भीड़ को प्रज्वलित किया।

क्रिप्टोक्यूरेंसी ने 19 अक्टूबर को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में एक नए बिटकॉइन-लिंक्ड फंड की शुरुआत के साथ हिट किया (प्रोशेयर्स) फंड जल्दी से संपत्ति में $ 1 बिलियन से अधिक हो गया, उस सीमा तक पहुंचने वाला सबसे तेज ईटीएफ बन गया, के अनुसार ब्लूमबर्ग डेटा.

हालांकि, बिटकॉइन फ्यूचर ईटीएफ ने वास्तविक स्पॉट जोड़ी की तुलना में कम प्रदर्शन किया है – 2018 के बाद से!

उपरोक्त ग्राफ इस साल जुलाई तक का है। लेकिन अब भी, यह अलग नहीं है। कंपाउंड कैपिटल एडवाइजर्स के सीईओ के मुताबिक, चार्ली बिलेलो, बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ स्पॉट बिटकॉइन की तुलना में काफी कम प्रदर्शन कर रहे हैं, जबकि स्पॉट के 9% के मुकाबले 19% नीचे है।

नीचे दिए गए “स्थापना के बाद से रिटर्न” चार्ट पर विचार करें। यहाँ दो पंक्तियाँ ProShares ETF के प्रदर्शन और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले स्पॉट बिटकॉइन ट्रेडिंग जोड़ी को दर्शाती हैं।

पहले बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ ने अपने पहले 2 दिनों में $ 1 बिलियन से अधिक जुटाए, सबसे तेज ईटीएफ ने उस निशान को मारा है।

लॉन्चिंग के बाद से यह 19% नीचे है और बिटकॉइन के लिए 9% की गिरावट है। अंतर क्यों? कॉन्टैंगो, जहां बिटकॉइन फ्यूचर्स प्राइस> स्पॉट, एक नकारात्मक रोल यील्ड का कारण बनता है। pic.twitter.com/QjpvrViDpu

– चार्ली बिलेलो (@charliebilello) 5 दिसंबर, 2021

स्पॉट प्रदर्शन और ईटीएफ के बीच अंतर को कॉन्टैंगो द्वारा समझाया गया है। यह एक ऐसी स्थिति है जिसमें एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत उसी परिसंपत्ति के वायदा की कीमत की तुलना में छूट पर कारोबार करती है।

फिर भी जेन्सलर इसे चाहता है? क्यों?

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, एसईसी अध्यक्ष के पास था अस्वीकृत स्पॉट बीटीसी ईटीएफ आवेदन। वह दोगुनी निवेशकों को “सुरक्षा” करने के प्रयास में स्पॉट बीटीसी ईटीएफ के बारे में चिंताओं पर नीचे। लेकिन क्या यहां ऐसा है?

प्रेस समय में, बिटो टिकर को बड़ा झटका लगा। यह कारोबार 11.27% सुधार के साथ लगभग $30 के निशान पर। रैन नेउनेर, एक प्रसिद्ध CNBC होस्ट ने इसी आख्यान पर प्रकाश डाला। उन्होंने ट्वीट किया:

“इस तरह गैरी जेन्सलर निवेशकों की रक्षा कर रहे हैं! फ्यूचर्स-आधारित ईटीएफ को मंजूरी देकर उन्होंने निवेशकों को लाखों खर्च किए हैं। यह एक सर्वविदित तथ्य है कि फ्यूचर्स-आधारित ईटीएफ कभी भी उतना अच्छा प्रदर्शन नहीं करता है जितना कि अंडरलाइंग।

हालाँकि, यह सब यहाँ नहीं था।

गलत गणना

कंपाउंड के सीईओ की ऊपर उनके मुख्य ट्वीट के बाद भी आलोचना की गई थी। ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचुनास प्रदान किए गए डेटा की अशुद्धि को इंगित किया। बालचुनास ने अपने ट्वीट में कहा कि फंड है 2.5% मासिक से पीछे. एक अन्य व्यक्ति ने निम्नलिखित जोड़ा:

आपका गणित कहीं बंद होना चाहिए। $बिटो 1 9 अक्टूबर को लॉन्च किया गया जो केवल 1.5 महीने पहले और वार्षिक है $बीटीसी फुट रोल की लागत 10-15% रेंज में है। हालांकि यह बेतुका रूप से महंगा है 10-15% एक वर्ष हर 1.5 महीने में 10-15% के समान नहीं है।

– फ्रेडी रेनॉल्ड्स (@FreddieRaynolds) 5 दिसंबर, 2021

Yahoo Finance के अनुसार, फंड ट्रेडों कंपाउंड सीईओ बिलेलो द्वारा उपलब्ध कराए गए डेटा से 10% के बजाय स्पॉट एसेट की तुलना में लगभग 2% प्रीमियम पर।

हालाँकि, यह अशुद्धि, कम प्रदर्शन और क्या नहीं है, Gensler आदर्श रूप से एक स्पॉट ETF को मंजूरी देने से क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर अंतर की दुनिया पैदा होगी।

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