ये बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ के कम ज्ञात प्रभाव हैं

जबकि Bitcoin फ्यूचर्स एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) पिछले साल अक्टूबर में पूरे उत्साह और रिकॉर्ड-ब्रेकिंग नंबरों के साथ लॉन्च हुए, उनके प्रदर्शन में बड़े बाजार के मूल्यह्रास के कारण गिरावट आई है। उदाहरण के लिए, लेखन के समय, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) कल के बंद से 5.26% नीचे था।

इसके अलावा, इसके प्रारंभिक लॉन्च के बाद से इसके मूल्य में 45% से अधिक की गिरावट आई है।

अब, जबकि यह इस समय के दौरान बिटकॉइन के अपने कमजोर प्रदर्शन के अनुरूप है, दोनों परिसंपत्तियों के विश्लेषण से और भी अधिक सहसंबंध का पता चला है।

हाल ही के अनुसार रिपोर्ट good आर्कन रिसर्च द्वारा, बिटकॉइन की कीमत एक चक्रीय पैटर्न का अनुसरण कर रही है। एक जहां 2021 के बाद से सबसे अधिक बीटीसी लाभ महीने की पहली छमाही में हुआ है।

स्रोत: रहस्यमय अनुसंधान

हालांकि, जो अधिक दिलचस्प है वह भूमिका फ्यूचर्स-आधारित बिटकॉइन ईटीएफ ने इस प्रवृत्ति में निभाई है क्योंकि फंड प्रवाह एक समान चक्रीय पैटर्न का पालन करने के लिए जाता है। रिपोर्ट में पाया गया कि अंतर्वाह रोलिंग सप्ताहों के बाद के दिनों और सप्ताहों तक केंद्रित रहा है, जबकि गतिविधि रोलिंग सप्ताहों के दौरान कम हो जाती है।

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बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की समाप्ति तिथि होती है और ट्रेडर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के निपटारे से जुड़े खर्च से बचने के लिए फ्रंट-महीने कॉन्ट्रैक्ट को आगे के महीने में रोलओवर करते हैं।

हालांकि, रोलिंग ओवर की अपनी लागत होती है और एक निवेशक जो ईटीएफ में आवंटन करना चाहता है, वह तब तक इंतजार कर सकता है जब तक कि इन लागतों से बचने के लिए फ्यूचर्स को रोल नहीं किया जाता है, आर्कन रिसर्च के अनुसार। यह बीटीसी ईटीएफ के लिए चल रहे हफ्तों के दौरान पूंजी प्रवाह में कमी की व्याख्या कर सकता है।

क्या अधिक है, इन असमानताओं का बिटकॉइन की हाजिर कीमत पर एक स्पिलओवर प्रभाव पड़ता है, रिपोर्ट में कहा गया है।

“बाजार निर्माता बाजारों में हेज करते हैं और बढ़ते BITO प्रवाह का सीधा असर सीएमई पर खरीदारी के दबाव पर पड़ता है, जो बदले में हाजिर बाजार को प्रभावित करता है। यदि रोल-आउट के बाद का रुझान बना रहता है, तो बिटकॉइन का चक्रीय पैटर्न चिपचिपा हो सकता है।”

यहां यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि जब फ्रंट-महीने कॉन्ट्रैक्ट सेल-ऑफ के दौरान फंड का प्रवाह कम होता है, तो BITO अगले महीने और दो महीने के कॉन्ट्रैक्ट भी खरीदता है। यह फ्यूचर्स कॉन्टैंगो को बढ़ावा देता है, जहां फ्यूचर्स की कीमत स्पॉट कीमतों से अधिक होती है।

यह एक “मामूली शुद्ध जोखिम में कमी” प्रदान करता है जो कि घर और मध्यस्थ दोनों द्वारा लगाया जाता है।

“इस कॉन्टैंगो प्रभाव का हाजिर बाजार पर बहुत कम प्रभाव पड़ेगा। BITO के फंड का मुख्य अवलोकन रोल के बाद अंतर्वाह के कारण संभावित स्पिलओवर प्रभाव है, जो चक्रीय गतिशीलता को बढ़ा सकता है। ”

बीटीसी फ्यूचर्स ईटीएफ और स्पॉट कीमतों के बीच इस तरह के स्पिलओवर प्रभाव निवेश प्रबंधकों और व्यापारियों के पीछे प्राथमिक कारकों में से एक हैं की मांग अमेरिकी नियामकों ने बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को हरी झंडी दिखाई। यह कॉन्टैंगो के जोखिम के साथ-साथ अनुबंधों को रोल ओवर करने की लागत और परेशानी को भी दूर करेगा।

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